تأثير المهارة والحظ في الاستثمار: الفوارق والتحديات التي تواجهها في عالم المال
%20(1).jpg "5 مبادئ لاستثمار ناجح في سوق الاسهم")
في أي نشاط يتضمن المهارة والحظ ، مثل الاستثمار ، حيث
تزيد المهارة من تقلبات الحظ ، تلعب دورًا متزايدًا في النتيجة. يصف المؤلف المالي
مايكل موبوسين هذا التحدي بأنه تناقض المهارة.
* كلما زادت مهارتك زاد حظك
يبدو الأمر غير منطقي ، ولكن يتم شرحه بهذه الطريقة: حتى لو كانت مهارتك تتزايد ، فمن المحتمل أن تزداد مهارة منافسيك أيضًا (على سبيل المثال ، يكون المستثمر العادي أكثر مهارة مما كان عليه قبل عقود). عندما تصبح تصرفات وأداء كل شخص أكثر اتساقًا ، يصبح الحظ أكثر أهمية.
فكر في لاعب بوكر دورة محترف في لعبة مع هواة ولاحقًا في لعبة ثانية مع محترفين آخرين من ذوي التصنيف العالي. سوف تساعد المهارة المحترف على الفوز على الهواة.
في اللعبة الثانية ، نظرًا لأن مستوى مهارة جميع المشاركين سيكون أقرب كثيرًا إلى التكافؤ (سيعرف جميع المحترفين كيفية لعب كل توزيع ورق بناءً على الاحتمالات) ، فإن البطاقات الفعلية التي يتم توزيعها عليهم بأي يد معينة (الحظ) ستكون ذات عواقب متزايدة.
إذا فزت باستثمار كبير ، بالإضافة إلى تربيتك على ظهرك بسبب براعتك في الاستثمار ، عليك أن تدرك أن الحظ يلعب أيضًا دورًا. على مدار حياتك الاستثمارية ، ستجد أنه لا توجد طرق مختصرة. تزايد تتطلب محفظتك الصبر والانضباط ونعم الحظ .
_
المهارة مقابل الحظ: افهم الفرق وركز على ما يمكنك التحكم فيه. يعتبر مقدار مساهماتك الشهرية وسحوباتك الشهرية من أهم العوامل في خطتك المالية ، وكلاهما تحت سيطرتك تمامًا.
* انظر إلى سعر السهم ولكن لا تغفل عن قيمته
نعلم جميعًا أنه يمكنك دفع الكثير ، حتى مقابل الشيء "الجيد". ولكن من الصحيح أيضًا أن هناك عددًا قليلاً جدًا من الأصول الرهيبة بحيث لا يمكن أن تصبح استثمارًا جيدًا عند شرائها بسعر رخيص بدرجة كافية . في هذا الصدد ، لا توجد شركات سيئة ، فقط الشركات ذات الأسعار الخاطئة.
لا تعني كلمة "رخيص" سعرًا منخفضًا من حيث القيمة المطلقة. يعني السعر المنخفض بالنسبة للقيمة. لتحديد "رخيصة" عليك أن تفهم أن القيمة والسعر وجهان لعملة واحدة. وتحتاج إلى تقييم كلا الجانبين قبل اتخاذ قرار الاستثمار. شراء "رخيص" هو الطريقة الأكثر موثوقية لتنمية محفظتك.
يتم تداول سعر السهم حاليًا حول 195 دولارًا ، بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق. هل هذا مكلف ام رخيص؟ يعتمد هذا التحديد على القيمة التي ستكون عليها خلال 3-5 سنوات القادمة ، وليس سعر تداولها اليوم.
على الجانب الآخر ، بدأ هوارد ماركس ، الشريك المؤسس لشركة أوكتري كابيتال ، مسيرته المهنية من خلال شراء سندات الشركات التي كانت على وشك الإفلاس أو في طريقه إلى الإفلاس. جمعت شركة أوكتري ثروة من الاستثمار في ما يسمى "بالديون المتعثرة" - بالسعر المناسب.
* عندما ينخفض السوق فأنت في النهاية
إذا كنت في مرحلة الادخار والاستثمار مع محفظتك ، فماذا تفضل أن يحدث لأسعار البورصة:
من الأفضل الاستثمار في الأسهم عندما ينخفض السوق وليس عندما يرتفع. كما قال وارن بافيت مرارًا وتكرارًا ، سواء كنا نتحدث عن الجوارب أو الأسهم ، يجب أن تحب شراء سلع عالية الجودة عندما يتم تخفيضها. هذا منطقي تمامًا من الناحية النظرية ولكن قد يكون من الصعب جدًا اتباعه عند اتخاذ قرارات الاستثمار الفعلية.
كان عام 1933 من أفضل الأعوام في سوق الأوراق المالية ، عندما بلغ معدل البطالة في البلاد 25٪. من الواضح أن الأمر لم يكن جيدًا في ذلك الوقت ، لكن المستثمرين القلائل الذين اقتنعوا بالاستثمار خلال فترة الكساد العظيم حصدوا المكافأة. وينطبق الشيء نفسه على انهيار الإنترنت في أوائل العقد الأول من القرن الحالي ، والأزمة المالية لعام 2008 ، والانخفاض الناجم عن COVID-19 في عام 2020.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل ، أثبتت فترات الركود الحاد في السوق أنها أفضل الأوقات للاستثمار. عندما تكون الأسهم "معروضة للبيع" توجه إلى السوق وليس خارجها.
ستكسب عوائد أعلى على الأموال النقدية التي تستثمرها (بحكمة) في الأسواق المتعثرة. لن ترى النتائج إلا بعد تعافي السوق الهابطة.
* يؤدي اتباع توقعات السوق إلى زيادة المخاطر
يجب تجاهل توقعات سوق الأسهم. وجدت إحدى الدراسات أنه على مدار 20 عامًا ، كان الخبير العادي "تقريبًا مثل دقة القرد الذي يرمي النبال". (للحصول على نظرة أعمق حول هذه النقطة ، انظر هنا وهنا). سألخص ذلك بقول هذا: لا تخدع نفسك بالاعتقاد بأن المتنبئين لديهم رؤية خاصة في الاتجاه المستقبلي لسوق الأسهم.
نادرًا ما يكون المتنبئون بالسوق على حق ، بل ويقل خطأهم في كثير من الأحيان - ولكن كيف يمكن أن يكون ذلك ، كما تسأل؟ عندما يثبت أن تنبؤهم خاطئ ، يكون لديهم خياران ، أو يعترفون بأنهم كانوا على خطأ ، أو ينقلون عمود المرمى. يختار معظمهم الأخير.
لاحظ جورج سوروس ، أحد أفضل المستثمرين في سوق الأسهم ، أن نظامي لا يعمل من خلال تقديم تنبؤات صحيحة. إنه يعمل من خلال السماح لي بالتعرف عندما أكون مخطئًا.
ببساطة ، المستقبل مجهول وغير معروف. وليس فقط أننا غير قادرين على التنبؤ بالمستقبل ، فمن الواضح أننا لا نستطيع حتى الاتفاق على ما حدث في الماضي.
خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، هل كانت كارثة الديون نتيجة للسياسات المالية المتساهلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، أو الإيمان الأعمى بالأدوات المالية المعقدة ، أو تشجيع الحكومة على الإقراض للمقترضين ذوي الدخل المنخفض ، أم أنها مجرد مثال آخر على جنون جنوني؟
لا أعرف ، ولست مهتمًا بمعرفة ذلك. وبالمثل ، فإن كل تقلب في أسعار الأسهم لا يحتاج إلى تفسير أو تنبؤ. لا تتورط في لعبة التخمين التي تعتمد على التنبؤ قصير المدى. العب اللعبة الطويلة.
في المرة القادمة التي تريد فيها اتباع تنبؤ ، حتى لو كان ذا حجة مقنعة ، اسأل نفسك عما قد تخسره إذا كان المتنبئ خاطئًا.
إن اتباع توقعات مشكوك فيها حول مستقبل مجهول لا يقلل من المخاطر ، بل يزيد من المخاطر.
* لا تحتاج إلى أكثر من متوسط الذكاء
قد يذهب البعض إلى حد القول إن الذكاء العالي هو في الواقع أكبر عائق أمامك. إذا كانت قوة الدماغ هي العنصر السحري للاستثمار الناجح ، فقد يعتقد المرء أن أساتذة الجامعات الحائزين على جائزة نوبل يملأون قائمة فوربس لأغنى 400 أمريكي.
بدلاً من ذلك ، يتضمن عدد أكثر من تافه من فوربس 400 الحالية / السابقة المتسربين من الكلية. ترك لاري إليسون جامعة شيكاغو. تسرب مايكل ديل من جامعة تكساس. انسحب بيل جيتس ومارك زوكربيرج من جامعة هارفارد. انسحب سيرجي برين ولاري بيدج وإيلون ماسك من جامعة ستانفورد. ترك ستيف جوبز كلية ريد بعد 6 أشهر. رالف لورين ، ليدي غاغا ، ديفيد جيفين - جميعهم خريجون غير جامعيين.
أنا لا أدعو إلى تعليم أقل. في الواقع ، المزيد من التعليم أفضل بشكل عام ، لكن عليك أن تدرك أن الذكاء العالي ليس لديه قوة غامضة في دفع تراكم الثروة. إن وجود خطة وتطبيق الانضباط والعمل الجاد والسيطرة على العواطف هي أمور لا تقل أهمية. يجب أن يكون هدف الذكاء العالي هو التنوير ، ولكن إذا لم يتم استخدامه بشكل صحيح ، فقد يؤدي بدلاً من ذلك إلى الثقة المفرطة.
لهذا السبب يفكر المستثمرون الناجحون مثل لاعبي البوكر أكثر من التفكير بالعلماء. يلعبون اليد التي يتم التعامل معها. إذا حصلوا على توزيع ورق جيد ، فإنهم يزيدون رهانهم. إذا حصلوا على يد غير جيدة ، فإنهم يطويون. أثناء تقييمهم لقرار اللعب / الانسحاب هذا ، فإنهم يعرفون كيفية تقييم الاحتمالات والحفاظ على عواطفهم تحت السيطرة.
قال هوارد ماركس ذات مرة إنه مقتنع بأن كل ما هو مهم في الاستثمار هو أمر غير متوقع ، وكل ما هو واضح خاطئ.
عندما يتعلق الأمر برحلة تراكم الثروة الخاصة بك ، إذا بدت أفكارك بديهية ، فقد ترغب في إلقاء نظرة ثانية.
كما هو الحال دائمًا ، استثمر كثيرًا وبحكمة.